Ce este un contract futures (futures)? Exemplu. Specificații codurilor scurte ale contractelor futures și opțiunilor pe piața instrumentelor derivate Ce înseamnă cuvântul futures pe piața valutară

C - codul activului suport, 2 caractere,
P - preț de exercițiu, număr variabil de simboluri,
K - tip de calcule,
M - luna de execuție (precum și tipul opțiunii), 1 caracter,
Y - anul de execuție, 1 caracter,
W - semn opțiune săptămânală, 1 simbol

Codificarea activului suport (câmpul „C”)

Codificarea prețului de exercitare pentru opțiuni (câmpul „P”)

Pentru opțiuni, câmpul „strike price” indică prețul activului suport (prețul contractului futures). La rândul său, prețul unui contract futures este prețul pachetului de acțiuni incluse într-un contract.

Codificarea tipului de calcule (câmpul „K”)

Codificarea lunii de execuție (câmpul „M”)

Pentru opțiuni:

Codificarea anului de execuție (câmpul „Y”)

Anul execuției futures și opțiunilor este codificat ca o cifră de la 0 la 9.
2 - 2002,
9 - 2009,
0 - 2010,
1 - 2011.

Codificarea atributului opțiunii săptămânale (câmpul „W”)

Algoritm pentru determinarea câmpurilor Y, M și W pentru o opțiune săptămânală:

1. Se ia în considerare ziua de joi a săptămânii în care cade ziua de expirare.
2. Y este determinat de anul acestei joi
3. M este determinat de luna acestei joi
4. W este determinat de numărul de serie al acestei zile de joi din lună

Exemplu:
O opțiune de cumpărare săptămânală pe indicele RTS cu un preț de exercitare de 130.000 expiră luni, 30 decembrie 2019. Joi din această săptămână (2 ianuarie) este o zi fără tranzacționare. Prin urmare, data de execuție a fost mutată la cea mai apropiată zi de tranzacționare anterioară. Opțiunea va avea un cod scurt RI130000BA0A, deoarece joia săptămânii de expirare este ianuarie 2020, iar aceasta este prima joi a lunii.

Când un comerciant începător intră pentru prima dată pe bursă, capul lui se învârte dintr-o mare varietate de termeni: futures, opțiuni, marjă de variație, expirare. Aici întrebarea principală nu este cum să tranzacționați, ci cum să îi înțelegeți pe alții în primul rând. Prin urmare, să vorbim mai departe despre ce este un viitor în cuvinte simple.

Exemplu simplu

Cel mai obișnuit exemplu care este dat atunci când se încearcă să explice unei persoane fără experiență în terminologia bursei ce sunt futures și la ce sunt folosite este agricultura. Deci, imaginează-ți că ești fermier. Intenționați să plantați un câmp de porumb și să vindeți recolta în toamnă pentru, să zicem, 1.000 de dolari. Prețul actual vă permite să faceți un astfel de profit. Cu toate acestea, nu se știe cum va fluctua prețul în viitor. Prin urmare, fermierul merge la bursă și încheie un contract futures, care va acoperi toate riscurile. Ca urmare, dacă vindeți cereale în toamnă pentru doar 900 USD, tranzacția futures va acoperi diferența și veți primi suma planificată. Dacă vindeți cu 1100, atunci va trebui să rambursați 100 USD în futures. Cu toate acestea, vei rămâne cu oamenii tăi și nu vei risca nimic.

Astfel, un futures este o tranzacție (contract) între doi participanți la piață, în baza căruia unul se angajează să vândă, iar celălalt să cumpere un activ. În acest caz, contractul futures este obligatoriu pentru ambele părți.

În termeni mai formali, contractele futures pe piața de valori sunt un instrument de piață (derivat) care este derivat dintr-un activ suport. Mai mult, activul de bază al unui contract futures poate fi nu numai bunuri agricole, cum ar fi cereale, zahăr, ci și petrol, metale prețioase, valute și acțiuni.

Cine tranzacționează futures

Cei care tranzacționează futures la bursă pot fi împărțiți în două grupuri principale:
Hedgers care își asigură riscurile pentru viitor, așa cum a fost cazul fermierului. Aceasta include și acționarii. Acoperirea cu contracte futures le permite să evite pierderile în viitor și să primească dividende.
Comercianții sunt, de asemenea, speculatori care câștigă bani din fluctuațiile prețurilor.

Contracte forward și futures

Principala diferență dintre un contract forward și un contract futures este că:

Un contract forward se încheie în afara bursei o singură dată;
Contractele futures sunt tranzacționate pe o bursă de multe ori.

Tipuri de contracte futures

Există diferite tipuri de futures: livrare și decontare sau non-liverable.

Livrabil - din chiar numele este clar că obligă cumpărătorul să cumpere și vânzătorul să livreze fizic produsul care stă la baza viitorului la sosirea unei date convenite anterior. Cantitatea de bunuri este stabilită în caietul de sarcini al contractului. În cazul în care furnizorul nu deține mărfurile, bursa poate aplica o amendă unui astfel de vânzător fără scrupule.
Contractul futures de decontare nu prevede nicio livrare. Doar decontările monetare apar între cele două părți la tranzacție. Acest tip de futures este folosit pentru a acoperi riscurile în cazul fluctuațiilor nefavorabile ale prețurilor.

specificația Forts futures

Fiecare futures are propria sa specificație - un document special care explică principalele puncte ale contractului. De regulă, specificația futures specifică următorii parametri:

Numele lui;
Abreviere;
Tip - calculat sau livrat;
Cantitatea de bunuri (activ de bază) prevăzută în contract;
Perioada în care sunt valabile futures;
Data la care activul va trebui livrat;
Pasul minim prin care se va modifica prețul;
Costul acestui pas minim.

Un contract futures (sau pur și simplu futures) este o valoare mobiliară care obligă două părți să cumpere și să vândă o anumită marfă la un anumit preț în viitorul apropiat.

Comparația futures cu opțiuni

Când comparăm aceste două concepte, este necesar să rețineți următoarele. O opțiune oferă dreptul, nu obligația, de a vinde sau cumpăra o marfă la un preț specificat în viitor. În același timp, contractul futures este un document mai strict.

Impune obligații celor două părți care interacționează. De asemenea, trebuie remarcat faptul că atunci când tranzacționați folosind contracte futures, nu există un schimb real de bunuri.

Necesitatea de a folosi futures

Un contract futures este utilizat în următoarele cazuri:

• determinarea prețului unui instrument este scopul principal al acestui tip de document;
• un fel de asigurare împotriva diferitelor riscuri financiare (cu alte cuvinte, acoperirea cu contracte futures);
• speculații cu scopul de a obține profit în termeni monetari (aceasta se face în principal de către investitori sau comercianți cu experiență).

Proprietăți viitoare

Cele mai comune contracte futures sunt pe piețele de mărfuri și mărfuri. Orice astfel de document are doi parametri principali:

• data executării la care trebuie finalizată tranzacția de cumpărare și vânzare este clar definită;
• instrumentul care face obiectul contractului (materii prime, mărfuri, valută sau valori mobiliare).
• Mai mult, dacă vorbim despre utilizarea monedei, atunci un astfel de contract are deja numele înainte.
• Pe lângă parametrii principali, există și alții suplimentari:
• o bursă în care se tranzacționează contracte futures;
• unitatea de măsură și dimensiunea acesteia (de exemplu, 1000 de butoaie);
• unitatea de cotație a contractelor futures (de exemplu, dolari SUA pe baril);
• suma marjei (suma care trebuie depusa la semnarea futures si care se pastreaza in economii pentru a acoperi pierderile in cazul in care acestea apar).

Contractele futures sunt volatile, foarte lichide și prezintă un grad ridicat de risc. Prin urmare, comercianții și investitorii începători nu ar trebui să se ocupe de ei fără o pregătire specială.

Futurile nu sunt acceptarea sau livrarea de bunuri

Achiziționarea unui contract futures nu înseamnă deloc apariția obligațiilor de a accepta livrarea oricărei mărfuri. În plus, achiziționarea unui contract futures pe piața de mărfuri nu înseamnă că cumpărătorul va accepta produsul specificat.

Astfel, nu există livrare efectivă în futures. Sunt necesare doar pentru a determina prețul produsului. În continuare, să încercăm să ne dăm seama ce ar trebui să se întâmple atunci când contractul futures expiră în absența livrărilor efective de mărfuri.

Proprietățile unui contract futures

1. Incheierea acestui contract se realizeaza numai la schimb in conformitate cu conditiile acceptate pe acesta. Se caracterizează printr-o lichiditate ridicată.
2. Forma acestui contract este standard, ceea ce presupune achiziția sau vânzarea nestingherită de către investitor a unui contract futures. De asemenea, va putea, dacă este necesar, să lichideze această poziție prin efectuarea unei tranzacții inverse.
3. Un contract futures nu se caracterizează prin cumpărarea și vânzarea efectivă a unui activ, ci prin simpla acoperire a pozițiilor. Acesta este un fel de joc privind diferența de prețuri pentru un anumit activ. Pe baza datelor statistice, din cauza inacceptabilității condițiilor standard, doar aproximativ 5% dintre aceste contracte cu poziții deschise se termină prin livrarea efectivă de bunuri sau alte tipuri de active.
4. Executarea futures trebuie garantată de casa de compensare a bursei, care este asigurată de un mare fond de asigurare și un mecanism de garanție obligatoriu. Valoarea unui contract futures este determinată atunci când este înregistrat în timpul tranzacționării la bursa la casa de compensare.
5. Persoana care este de acord să cumpere bunul este cumpărătorul contractului. Persoana care se angajează să livreze acest bun este recunoscută ca vânzător al acestuia.
6. Baza unui contract futures este un număr limitat de active, a căror caracteristică principală este imprevizibilitatea modificărilor de preț. Activele futures pot fi pe mărfuri agricole (de exemplu cereale), resurse (aur, cupru), valute străine, indici de piață sau valori mobiliare.

Parametrii de bază atunci când tranzacționați contracte futures

• Un lot de tranzacționare reprezentat de o anumită sumă a activului suport, care este inclusă într-un singur contract.

• Locația de livrare în contractele futures pe mărfuri implică livrarea mărfii de către vânzătorii care nu și-au închis pozițiile la un depozit desemnat de bursă.

• Cotația de preț este reprezentată de gradul de determinare a acurateței sale (de multe ori cu o precizie de sutimi).

• Etapa de preț este caracterizată de cantitatea minimă de modificări de preț pe unitatea activului suport. Acesta este determinat de bursă în mod independent și trebuie să asigure convergența prețurilor atât pentru vânzător, cât și pentru cumpărător în timpul procesului de tranzacționare.

• Standardele sunt utilizate în contractele futures pe mărfuri și caracterizează calitatea mărfii care formează baza contractului. Trebuie să aibă un număr și o clasă.

• Modificarea maximă a prețului pe zi este stabilită de bursă în raport cu prețul de cotație din ziua precedentă. Acest indicator poate fi introdus pentru a limita speculațiile asupra unui contract futures. Dacă prețul futures depășește intervalul necesar, bursa poate opri tranzacționarea până când intră din nou în intervalul specificat inițial.

Ce se întâmplă cu banii?

Când contractul futures este executat, se poate dezvolta una dintre următoarele opțiuni pentru rezolvarea acestei probleme.

De exemplu, contrapartea A a cumpărat un futures de la B. Vine data de expirare a acestuia. Deci se pot întâmpla următoarele:

• soldul B crește pe măsură ce soldul A scade;
• soldurile celor două contrapărți rămân neschimbate;
• soldul A scade pe măsură ce soldul B crește.

În practică, situația, desigur, pare mult mai complicată, dar acest exemplu a oferit un concept general de tranzacționare cu contracte futures.

Aflați mai multe despre cele trei rezultate ale contractelor futures

Prima opțiune arată clar că contul vânzătorului este completat în timp ce contul cumpărătorului este redus. Această situație apare cu o creștere a prețului instrumentului. De fapt, contrapartea A a achiziționat bunurile de la B la un preț mai ieftin și le-a putut vinde imediat, câștigând o anumită sumă.

Astfel, vânzarea unui contract futures servește la facilitarea activităților entităților comerciale.

În al doilea caz de utilizare, soldurile contrapărților rămân neschimbate, în ciuda costurilor administrative care pot apărea de ambele părți.

Și în sfârșit, a treia opțiune, în care contractele futures financiare influențează în ordine inversă față de prima opțiune. Cu alte cuvinte, speranțele vânzătorului au fost justificate, prețul a scăzut, astfel încât să poată vinde marfa profitabil. Dacă vânzătorul însuși era angajat în vânzarea mărfurilor, el l-ar cumpăra la prețul pieței și l-ar vinde cumpărătorului folosind un contract futures și ar putea câștiga o anumită sumă. Pentru a ușura viața vânzătorului, există contracte futures, ale căror schimburi îl scutesc de costurile transportului mărfurilor, fac calculele independent și transferă în contul său diferența dintre prețul din contractul futures și prețul pieței. În același timp, suma specificată este retrasă din contul cumpărătorului.

Contracte forward și futures: posibil eșec

În cazul refuzului unui futures înainte de data expirării, regulile de conduită nu diferă de acțiunile care sunt efectuate la data expirării. Cu alte cuvinte, prețul contractului futures este comparat cu piața, iar conturile participanților se mișcă în conformitate cu una dintre cele trei opțiuni indicate mai sus.

Mai multe despre contracte forward

Contractele forward și futures sunt concepte identice. Cu toate acestea, există unele diferențe în definiția lor.

Astfel, un contract forward este un acord între două contrapărți pentru a livra obiectul contractului în viitor. Acestea pot fi titluri de valoare, valută sau bunuri. Acordul nu poate fi încheiat la bursă.

O tranzacție forward este obligatorie. De remarcat faptul că persoana care se angajează să livreze activele ia o așa-numită poziție scurtă. Iar persoana care dobândește bunul este lungă.

Un contract forward implică livrarea efectivă a unui activ. Acest document stabilește condiții care sunt convenabile pentru ambele părți. Cu alte cuvinte, este un contract tip standard. Din acest motiv, nu există piețe secundare între contractele forward. Prețul de livrare este prețul bunului, care este indicat în contract.

Spre deosebire de un contract futures forward, un contract futures este un acord între contrapărți privind livrarea viitoare a unui activ. Acest acord se încheie numai la schimb.

Concluzie

Rezumând materialul de mai sus, trebuie menționat că futures sunt un tip specific de instrumente financiare derivate. Scopul său principal este de a determina prețul unui instrument sub forma unei mărfuri, mărfuri sau monede. Cu ajutorul unui viitor, ambele contrapărți iau naștere o obligație. Astfel, vânzătorul, prin semnarea unui contract futures, se obligă să vândă, iar cumpărătorul – să cumpere la prețul convenit la semnarea acestui document.

Cu toate acestea, bunurile nu sunt efectiv livrate. Părțile pot obține profit sau pierdere numai în funcție de nivelul prețului pentru un anumit instrument. În realitate, livrarea mărfurilor are loc prin relații stabilite, reglementate de piața de mărfuri și protejate de riscuri.

5 (99,92%) 1185 voturi

Cu siguranță ați observat deja pe diverse site-uri financiare, unde există cotații valutare și știri economice, o secțiune specială „Viituri”. În același timp, există un număr mare de soiuri ale acestora. În acest articol vom vorbi despre ce sunt Futures, de ce sunt necesare și ce sunt.

1. Ce este Futures

Viitoarele(din engleză „futures” - future) - acesta este unul dintre instrumentele financiare lichide care vă permite să cumpărați/vindeți bunuri în viitor la un preț prestabilit astăzi

De exemplu, dacă cumpărați contracte futures din decembrie vara, veți primi livrarea acestui produs în decembrie la prețul plătit vara. De exemplu, acestea ar putea fi stocuri, valută, mărfuri. Se numește momentul finalizării contractului expirare.

Ele au devenit larg răspândite începând cu anii 1980. În zilele noastre, futures sunt doar unul dintre instrumentele de speculație pentru mulți comercianți.

Scopul principal al futures este acoperirea riscurilor

De exemplu, dețineți un bloc mare de acțiuni într-o companie. Există o scădere a bursei și ai dorința de a scăpa de ele. Dar vânzarea unui volum atât de mare într-o perioadă scurtă de timp este problematică, deoarece poate provoca un colaps. Prin urmare, puteți merge pe piața futures și puteți deschide o poziție de urs.

De asemenea, o schemă similară este utilizată în perioadele de incertitudine. De exemplu, există unele riscuri financiare. Ele pot fi asociate cu alegerile din țară, cu unele incertitudini. În loc să vă vindeți toate activele, puteți deschide poziții opuse pe piața futures. Protejându-vă astfel portofoliul de investiții de pierderi. Dacă futures scad, veți câștiga bani din el, dar veți pierde din acțiuni. De asemenea, dacă acțiunile cresc, veți câștiga bani din asta, dar veți pierde pe futures. E ca și cum ai menține status quo-ul.

Nota 1

În manuale puteți vedea un alt nume - „contract futures”. De fapt, acesta este același lucru, așa că îl poți spune așa cum preferi.

Nota 2

Un forward este foarte asemănător în definiție cu un futures, dar este o tranzacție unică între un vânzător și un cumpărător (un aranjament privat). O astfel de tranzacție este efectuată în afara bursei.

Orice futures trebuie să aibă o dată de expirare, volumul acestuia (dimensiunea contractului) și următorii parametri:

• denumirea contractului
• nume de cod (abreviere)
• tip de contract (decontare/livrare)
• dimensiunea contractului - valoarea activului suport pe contract
• termenii contractului
• modificarea prețului minim
• costul minim al pasului

Nimeni nu emite futures precum acțiuni sau obligațiuni. Ele reprezintă o obligație între cumpărător și vânzător (adică, de fapt, comercianții de pe bursă le creează înșiși).

2. Tipuri de futures

Futurile sunt împărțite în două tipuri

1. Calculat
2. Livrare

Cu primele totul este mai simplu, prin aceea că nimic nu va fi furnizat. Dacă nu sunt vândute înainte de executare, tranzacția va fi închisă la prețul pieței din ultima zi de tranzacționare. Diferența dintre prețurile de deschidere și de închidere va fi fie profit, fie pierdere. Cele mai multe futures sunt decontare.

Al doilea tip de futures este livrabil. Chiar și din denumire este clar că la sfârșitul timpului vor fi livrate sub forma unei achiziții reale. De exemplu, ar putea fi acțiuni sau valută.

În esență, futures sunt un instrument de schimb obișnuit care poate fi vândut în orice moment. Nu este necesar să așteptați data finalizării acestuia. Majoritatea comercianților se străduiesc să câștige pur și simplu bani și să nu cumpere de fapt ceva cu livrare.

Pentru un comerciant, contractele futures pe indici și acțiuni sunt de cel mai mare interes. Companiile mari sunt interesate să-și reducă riscurile (hedge-ul), în special în aprovizionarea cu mărfuri, deci sunt unul dintre principalii jucători pe această piață.

3. De ce sunt necesare Futures?

Este posibil să aveți o întrebare logică: de ce sunt necesare futures atunci când există prețuri de bază. Istoria apariției lor datează din 1900, când au fost vândute cereale.

Pentru a se asigura împotriva fluctuațiilor puternice ale costului mărfurilor, prețul produselor viitoare a fost stabilit în timpul iernii. Drept urmare, indiferent de randament, vanzatorul a avut posibilitatea de a cumpara la pretul mediu, iar cumparatorul a avut posibilitatea de a vinde. Acesta este un fel de garanție că unul va avea ceva de mâncare, celălalt va avea bani.

De asemenea, sunt necesare contracte futures pentru a prezice prețul viitor sau, mai precis, ceea ce se așteaptă participanții la tranzacționare. Există următoarele definiții:

1. Contango - un activ se tranzacționează la un preț mai mic decât prețul futures
2. Backwardation - un activ se tranzacționează la un preț mai mare decât prețul futures
3. Baza este diferența dintre valoarea activului și futures

4. Tranzacționarea futures - cum și unde să cumpărați

Când cumpărați contracte futures la Bursa din Moscova, trebuie să vă depuneți propriile fonduri pentru aproximativ 1/7 din prețul de cumpărare. Această parte se numește „garanție de securitate”. În străinătate, această parte se numește marjă (în engleză „margin” - levier) și poate fi o valoare mult mai mică (în medie 1/100 - 1/500).

Încheierea unui contract de furnizare se numește „hedging”.

În Rusia, cel mai popular futures este indicele RTS.

Puteți cumpăra futures de la orice broker Forex sau din secțiunea de valută MICEX. În același timp, este oferit un „levier” gratuit, care vă permite să jucați pentru bani decenti, chiar și cu un capital mic. Dar merită să vă amintiți riscurile folosirii umărului.

Cei mai buni brokeri Forex:

Cei mai buni brokeri pentru MICEX (secțiunea FOTS):

5. Futures sau Acțiuni - cu ce să tranzacționați

Ce să alegi pentru tranzacționare: futures sau acțiuni? Fiecare dintre ele are propriile sale caracteristici.

De exemplu, prin achiziționarea unei acțiuni puteți primi dividende anuale (de regulă, acestea sunt sume mici, dar cu toate acestea, nu există bani în plus). În plus, puteți deține acțiuni atât timp cât doriți și puteți acționa ca un investitor pe termen lung și să primiți în continuare cel puțin un mic procent din profit în fiecare an.

Futurile sunt o piață mai speculativă și păstrarea lor pentru mai mult de câteva luni nu are sens. Dar sunt mai disciplinați pentru trader, deoarece aici trebuie să te gândești la o perioadă mai scurtă de joc.

Comisioanele pentru tranzacțiile pe futures sunt de aproximativ 30 de ori mai mici decât pe acțiuni și, în plus, levierul este emis gratuit, spre deosebire de bursă (aici un împrumut va costa 14-22% pe an). Deci, pentru iubitorii de scalping și de tranzacționare intraday, sunt perfecte.

Pe bursă, nu puteți scurta (scurta) unele acțiuni. Viitoarele nu au această problemă. Puteți cumpăra toate activele atât long cât și short.

6. Futures pe piața rusă

Există trei secțiuni principale pe bursa MICEX în care există futures

1. Stoc
   • Acțiuni (doar cele mai lichide)
   • Indici (Țări RTS, MICEX, BRICS)
   • Volatilitatea bursei MICEX
2. Monetar
   • Perechi valutare (rubla, dolar, euro, lira sterlină, yen japonez etc.)
   • Ratele dobânzilor
   • Coș OFZ
   • Coș RF-30 Eurobond
3. Marfă
   • Zahăr neprocesat
   • Metale prețioase (aur, argint, platină, paladiu)
   • Ulei
   • Prețul mediu al energiei electrice

Numele contractului futures are formatul TICK-LL-YY, unde

• TICK - ticker al activului suport
• MM - luna execuției futures
• YY - anul de execuție futures

De exemplu, SBER-11.18 este un contract futures pe acțiunile Sberbank cu executare în noiembrie 2018.

Există, de asemenea, un nume abreviat futures în formatul CC M Y, unde

• СС - codul scurt al activului suport de două caractere
• M - litera de desemnare a lunii de executare
• Y - ultima cifră a anului de execuție

De exemplu, SBER-11.18 - futures pentru acțiunile Sberbank în numele prescurtat arată astfel - SBX5.

Următoarele desemnări de litere pentru luni sunt acceptate pe MICEX:

• F - ianuarie
• G - februarie
• H - martie
• J - aprilie
• K - mai
• M - iunie
• N - iulie
• Q - august
• U - septembrie
• V - octombrie
• X - noiembrie
• Z - decembrie

Postări asemănatoare:

Comercianții ruși sunt obișnuiți să folosească un astfel de instrument ca futures în activitățile lor. RTS, MICEX și alte schimburi fac posibil acest lucru în legătură cu o gamă largă de tranzacții financiare. Care sunt caracteristicile implementării strategiilor de tranzacționare adecvate? Ce sunt futures și cum îi ajută pe comercianți să câștige bani?

Ce sunt viitorurile

Conform definiției general acceptate în rândul comercianților, futures sunt instrumente financiare care permit executarea de contracte futures asupra unui activ suport, care implică un acord între cumpărător și vânzător cu privire la prețul și momentul tranzacției. La rândul lor, alte aspecte ale acestui activ, cum ar fi, de exemplu, cantitatea, culoarea, volumul etc., sunt specificate în specificații separate ale acordului. Futurile sunt un instrument financiar destul de universal. Ele pot fi adaptate la o mare varietate de zone de tranzacționare.

Sunt derivate futures?

Da, aceasta este varietatea lor. Termenul „derivat” este înțeles de mulți comercianți ca un sinonim pentru sintagma „instrument financiar derivat”, adică unul care este complementar tranzacțiilor clasice de cumpărare și vânzare. Un instrument derivat și futures sunt un acord scris care definește termenii unui contract pentru vânzător și cumpărător. Specificul oricărui derivat este că, în esență, el însuși poate face obiectul unui contract de cumpărare și vânzare. Adică, s-ar putea să nu existe un transfer real de mărfuri de la furnizor la cumpărător.

Istoria viitorului

Pentru a studia suficient de detaliat esența futures, va fi util să aflăm cum au apărut aceste instrumente financiare, care sunt principalele etape istorice ale introducerii lor în circulația financiară. Unii comercianți consideră că mecanismul relației dintre vânzător și cumpărător, care se potrivește astăzi definiției futures, a apărut cu mult înainte ca instrumentul în cauză să apară pe piață. Așa cum se întâmplă adesea în economie, a apărut mai întâi un fenomen, apoi un termen care îl caracterizează.

Piața cerea inovație

Unul dintre principalele tipuri de mărfuri a fost întotdeauna cerealele. Dacă vorbim despre perioada de până la sfârșitul secolului al XIX-lea - începutul secolului al XX-lea, atunci a fost printre elementele cheie ale comerțului mondial. Fermierii care cultivau cerealele le expediau cumpărătorilor pe uscat sau pe mare. Toamna a fost adesea o ofertă excesivă de mărfuri pe piața de cereale - fermierii căutau să-și vândă recoltele cât mai repede posibil. La rândul său, în primăvară ar putea exista o lipsă de cereale, care pur și simplu nu au avut timp să crească, în timp ce ceea ce nu a fost vândut a avut timp să se strice toamna, deoarece adesea nu era unde să-l depoziteze. Piața trebuia cumva să rezolve acest dezechilibru. Așa au apărut instrumente financiare urgente care au permis fermierilor de cereale, precum și furnizorilor de orice alte bunuri agricole, să încheie contracte cu cumpărătorii chiar înainte ca boabele să aibă timp să se coacă sau să ajungă la punctul de vânzare.

Instrument universal

Acele acorduri au început să fie numite contracte forward (din engleză forward - „forward”). Futures sunt, s-ar putea spune, o adaptare a unui contract forward la particularitățile tranzacționării la bursă. Experții asociază aspectul lor cu standardele de tranzacție stabilite în afaceri, datorită cărora se pot încheia acorduri adecvate indiferent de tipul de produs vândut. Drept urmare, tranzacțiile futures s-au extins la tranzacții în care nu sunt vândute și achiziționate numai cereale și alte produse agricole, ci și materii prime, metale, unele produse alimentare finite: zahăr, cafea etc. La un relativ nou, dacă vorbim despre istoria relațiilor cu mărfuri, schimburile financiare s-au adaptat și la instrument.

De la materii prime la indici bursieri

Există informații că prima tranzacționare a futures în tranzacționare a fost efectuată pe bursa Dow Jones pentru tranzacții pe indicele cu același nume. Drept urmare, finanțatorii au primit un instrument excelent - la fel cum ar putea face furnizorii de cereale în toamnă. De-a lungul timpului, contractele futures pe indici au devenit atât de răspândite încât volumele de tranzacționare cu acestea au început uneori să le depășească pe cele ale tranzacțiilor clasice.

Futures pe piața valutară

Noul instrument financiar a început să pătrundă și pe piețele valutare. Unul dintre factorii care i-au determinat pe comercianți să fie interesați de utilizarea futures a fost, potrivit unor experți, abolirea „standardului de aur” în Statele Unite în 1971. Imediat după intrarea în vigoare a noilor norme, cotațiile de pe piața valutară mondială au început să sufere fluctuații puternice. Comercianții au sugerat că futures sunt chiar instrumentul care va ajuta piața să treacă prin faza de volatilitate ridicată.

Au fost introduse mecanisme de tranzacționare adecvate și, datorită creșterii rapide a popularității, experții au presupus că acest lucru este exact ceea ce cere piața. Contractele futures pentru dolar și rublă, după cum s-a menționat într-o serie de surse, au fost încheiate pentru prima dată în aprilie 1998. În prima zi de tranzacționare, suma totală a contractelor a depășit 200 de milioane de ruble.

Viitoarele în Rusia

Apropo, istoria tranzacționării cu acțiuni rusești datează din timpul lui Petru cel Mare. Iar la începutul secolului al XX-lea, conform unor surse, în Rusia funcționau 87 de burse de mărfuri. De la sfârșitul anilor 20 până în 1991, această instituție comercială nu a funcționat la noi. Dar, după tranziția Rusiei la o piață liberă, aceasta a devenit una dintre cele cheie pentru economia țării.

Când au început primele tranzacții futures în Rusia? Există informații că primele precedente pentru utilizarea acestui instrument financiar au fost înregistrate în 1996 la Bursa de Valori din Sankt Petersburg. Au început să apară primele articole analitice, care propun teze despre perspectivele utilizării futures în tranzacțiile rusești. În anii 1990, prin acest instrument financiar au început să fie executate contracte privind obligațiunile guvernamentale și municipale.

Acum contractele futures sunt folosite pe ambele mari (RTS și MICEX). Prima are chiar și un segment specializat pentru tranzacționarea cu acest instrument financiar - FORTS. Futures și opțiuni (un alt mod popular de a încheia contracte) sunt disponibile pe FORTS. Va fi util, de altfel, să luăm în considerare diferențele dintre ele.

Cum diferă futures de opțiuni?

Criteriul cheie pentru distingerea futures de opțiuni este acela că proprietarul primelor trebuie să îndeplinească condițiile acordului. La rândul său, al doilea instrument financiar permite părții la tranzacție să nu îndeplinească condițiile specificate în contract. De exemplu, nu vindeți acțiuni dacă prețul acestora a scăzut în comparație cu prețul la momentul achiziției.

Tipuri de futures. Înscenat

Cu toate acestea, să continuăm studiul nostru despre viitor. Comercianții moderni le clasifică în două tipuri. În primul rând, există așa-numitele futures staged. Ele reprezintă un contract, la momentul executării căruia cumpărătorul se obligă să cumpere, iar vânzătorul - să cedeze, cantitatea unui bun specificată în caietul de sarcini al tranzacției. În acest caz, prețul futures va fi cel fixat la cea mai recentă tranzacție. În cazul în care contractul expiră și vânzătorul nu renunță la bun, acesta se poate confrunta cu penalități.

Calculat

Există și contracte futures de decontare. Particularitatea lor este că vânzătorul și cumpărătorul se plătesc reciproc în acele sume care constituie diferența dintre prețul bunului la momentul semnării și executării contractului, indiferent de livrarea efectivă a acestuia.

Structura specificațiilor futures

Unul dintre elementele cheie ale tranzacțiilor futures este specificația. Este o sursă care stabilește termenii de bază ai contractului. Structura specificațiilor pentru tranzacțiile de tipul luat în considerare este de obicei următoarea: sunt indicate denumirea acordului, tipul său specific - decontare sau etapă, valoarea activului suport, momentul, precum și unii parametri speculativi. Printre cele cheie se numără o bifă, sau pasul minim al unei schimbări de preț.

Valorile sale depind de activul specific. Pentru grâu, dacă vorbim de principalele schimburi mondiale, este vorba de aproximativ 5 cenți pe tonă. Cunoscând volumul unui contract futures, un comerciant poate calcula cu ușurință modificarea totală a prețului pentru întreaga sumă a activului. De exemplu, dacă se încheie un acord pentru 200 de tone de grâu, atunci se poate calcula că ajustarea prețului minim va fi de 10 USD.

Contracte futures pe petrol

Cum se tranzacționează, să zicem, contractele futures pentru Brent și alte tipuri de petrol? Foarte simplu. Pe bursele moderne de mărfuri, acest tip de petrol este tranzacționat, precum și încă două - Light Sweet și WTI. Toate se numesc uleiuri marker, deoarece alte tipuri de ulei sunt evaluate pe baza corelației lor cu costul celor comercializate. Contractele sunt executate pe două burse principale - NYMEX, la New York, și ICE, la Londra. Piața americană vinde ulei Light Sweet, iar piața engleză vinde alte două grade. Particularitățile tranzacționării cu aur negru sunt că acestea sunt 24/7.

Criteriul de referință general acceptat pentru comercianții de pe planetă este nota Brent. Acest ulei este un ulei marcator pentru o parte semnificativă a claselor de aur negru din lume, inclusiv uleiul rusesc din Urali. Adevărat, după cum notează unii analiști, există activiști printre comercianți care nu consideră recomandabil să țină Brent ca standard. Motivul principal este că se exploatează în principal doar în Marea Nordului, în câmpurile norvegiene. Rezervele lor sunt în scădere, drept urmare, după cum cred unii analiști, lichiditatea produsului este în scădere, iar prețul petrolului poate să nu reflecte tendințele reale ale pieței.

Contractele futures Brent pot fi ușor recunoscute după abrevierea BRN a bursei ICE din Londra. Numele complet al contractului este Brent Crude Oil. Uleiul este furnizat prin contracte lunare. În consecință, tranzacțiile pot fi încheiate la intervale de o lună. Durata maximă a contractului este de 8 ani. Există contracte futures pe termen scurt pe petrol și există altele pe termen lung. Valoarea contractului corespunzător este de 1 mie de barili. Valoarea unui tick este un cent, adică modificarea minimă a prețului contractului este de 10 USD.

Cum să câștigi în tranzacționarea petrolului folosind contracte futures? Prețurile petrolului, potrivit unor economiști, depind de starea de lucruri în economia globală. Dacă o persoană este bine versată în acest subiect, atunci poate încerca să încheie un contract de cumpărare sau vânzare de petrol la un preț stabilit, deschizând astfel o poziție lungă sau, respectiv, scurtă. Să presupunem că, cu un preț al petrolului de 80 de dolari pe baril, o persoană presupune că în 3 luni prețul materiilor prime va crește la 120 de dolari. El încheie un contract minim pentru a cumpăra aur negru la un preț de 90 de dolari pe baril. Vine 3 luni. Prețul petrolului, așa cum era de așteptat, crește la 120 de dolari pe baril, dar comerciantul ajunge cu el la un preț de 90 de dolari. Conform condițiilor schimbului, el este imediat creditat cu diferența necesară de 40 de dolari.

Futuri și valute

Evident, pentru a tranzacționa petrol futures, un comerciant va avea nevoie de o investiție semnificativă de bani. Mărimea minimă a contractului, așa cum am menționat deja, este de 1 mie de barili, adică dacă luăm prețurile actuale, nu cele mai mari pentru aur negru, va fi necesară o investiție de aproximativ 50 de mii de dolari. Cu toate acestea, un comerciant are posibilitatea de a câștiga bani prin încheierea de contracte futures în dolari pe MICEX, de exemplu. Conform termenilor schimbului, volumul minim al contractului este de 1 mie de dolari. Tick ​​​​- 10 copeici.

De exemplu, o persoană presupune că dolarul american va scădea de la actualele 65 de ruble la 40. El deschide o poziție lungă pentru a vinde un contract la un preț de, să zicem, 50 de dolari, pentru o perioadă de 1 lună. O lună mai târziu, rubla își întărește cu adevărat poziția - până la 40 de unități per dolar american. O persoană are dreptul de a vinde suma specificată în specificația contractului la un curs de schimb de 50 USD și de a câștiga 10 ruble din fiecare unitate de monedă americană. Dar dacă nu obține cursul corect, va trebui să-și îndeplinească obligațiile față de schimb într-un fel sau altul. Acest lucru se întâmplă de obicei prin plasarea unui depozit de dimensiunea necesară în contul platformei dvs. de tranzacționare.

Mecanisme similare de câștig sunt posibile atunci când tranzacționăm acțiuni ale întreprinderilor. Cu o analiză echilibrată și calificată a stării de fapt pe piață, un comerciant poate conta pe câștiguri excelente prin futures. Tranzacționarea pe bursele moderne este destul de confortabilă, transparentă și protejată de legislația rusă. De regulă, un comerciant are la dispoziție instrumente analitice convenabile, de exemplu, un grafic futures pentru activul selectat. Utilizarea celui corespunzătoare printre finanțatorii ruși a câștigat o popularitate destul de stabilă.